위대한 투자대가

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투자 대가들의 위대한 오답 노트

투자 대가들의 치명적 실수와 궁극의 해피 엔딩! 이 책을 펼치는 순간 중대한 실수 하나는 피한 셈이다 세계 최고의 투자가 15명이 저지른 최악의 실수와 ‘그 이후’를 기록한 책. 투자 대가들이 저지른 실수의 원인과 결과를 밝히고, 그 극복 과정과 궁극의 ‘해피 엔딩(과 파멸)’도 소개한다. 그들이 왜 실수를 하게 되었는지를 배우는 것은 그들이 보여준 성공 사례에 집중하는 것보다 더 유익하다. 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 찰리 멍거, 잭 보글, 마이클 스타인하트, 스탠리 드러켄밀러, 존 폴슨 등 위대한 투자가 대부분이 한때의 실수로 인해 엄청난 손실을 보았고 파산 직전에 몰리기까지 했다. 존 메이너드 케인스는 통제가 불가능한 거시 경제에 경도되어 전 재산을 두 번이나 날렸다. 이후 그는 거시에서 미시로, 하향식에서 상향식으로 접근법을 바꾸어 크게 성공했으며 훗날 워런 버핏, 조지 소로스, 피터 번스타인 등 투자 대가들이 추앙하는 존재가 되었다. 워런 버핏은 자신의 경험과 기억을 확신한 나머지 ‘기네스북에 오를 만한 금융 재앙’을 겪었다. 이후 그 실수를 빠르게 인정하고 거듭 복기한 그는 신중하고 겸손한 세계 2위의 부자가 되었다. 잭 보글은 투기의 유혹을 이기지 못하고 1960년대 호시절에 단물을 실컷 빨린 뒤 버려졌다. 이후 자신이 배운 교훈을 모두 받아들이고 통제 가능한 개선 방법을 찾는 데 집중한 그는 마침내 역사에 남을 ‘지수 펀드’를 만들며 주식시장에 역대 최고의 영향력을 발휘한 투자가가 되었다. 투자의 지혜를 얻는 제일 좋은 방법은 실수 경험을 통해 배우는 것이다. 하지만 우리는 이미 저지른 실수, 지금 저지르고 있는 실수만으로도 충분히 괴롭다. 그다음으로 좋은 방법은 투자 대가들이 저지른 실수에서 배우는 것이다. 이것이 바로 저자가 이 책을 쓴 이유다. 이 책을 읽는 순간, 이 책을 읽지 않는 중대한 실수 하나는 피한 셈이다.

“성공한 사람의 뒤를 좇는 것만큼 성공으로 가는 훌륭한 지름길은 없다.” 이미 시행착오를 거쳐 확률 높은 투자를 하고 있는 고수들을 따라한다면 ‘수업료’를 그만큼 줄일 수 있고 성공 가능성도 높일 수 있을 것이다. 그런데 이 같은 ‘고수 따라하기’는 주로 직접투자에 국한됐었다. 주식이나 선물, 옵션 등 직접투자하는 투자자들에게는 큰 도움이 될 수 있었지만 펀드 등 간접투자 상품에 가입한 위대한 투자대가 사람에게는 별반 해당사항이 없었던 것이 사실이다. 그래서 펀드에 가입할 때도 ‘알아서 잘해주겠지’라고 막연히 생각할 뿐 ‘워렌 버핏이나 짐 로저스처럼 해준다면 좋을 텐데’ 하는 구체적인 기대는 희망사항에 그쳤다. 그런데 최근 상황이 바뀌었다. 이런 희망사항을 현실화한 금융상품이 등장했기 때문이다.

삼성증권이 최근 선보인 ‘투자 대가와의 만남’ 펀드가 그것이다. 이 펀드는 국내에서는 최초로 세계적인 투자 대가들의 투자법을 따라하는 금융상품이다. 따라하는 정도가 아니라 그들을 그대로 좇는 상품이라고 해도 과언이 아니다. 이 상품이 뒤를 좇는 투자 대가들은 주식, 부동산(증권), 채권, 실물자산(상품), 이머징 마켓 등에서 위대한 투자대가 내로라하는 권위자들이다. 우선 주식 분야에선 주식투자로만 세계에서 두 번째로 많은 돈을 모은 워렌 버핏이 모델이다. 이 펀드는 워렌 버핏 버크셔헤서웨이 회장이 운용하는 ‘버크셔헤서웨이 B클래식 주식’에 투자한다.

최근 각광받고 있는 이머징 마켓(신흥시장)에도 자산을 할당한다. 이 분야에서 최고의 권위자로 꼽히는 마크 모비우스 박사의 ‘템플턴 이머징마켓 A클래식 펀드’가 투자 대상이 된다. 마크 모비우스 박사는 30년간 이머징 마켓에서만 투자 노하우를 쌓은 베테랑이다. 채권 부분은 ‘채권왕’으로 통하는 빌 그로스가 운용하는 ‘핌코 토털 리턴 채권 H클래스 펀드’에도 투자한다. 부동산 투자 대가인 댄 파인과 위대한 투자대가 그의 팀이 운용하는 ‘CPI 글로벌 부동산 증권 A클래스펀드’에도 투자한다.

헤지펀드의 대부로 꼽히는 조지 소로스와 함께 세계 최대의 퀀텀 펀드를 설립한 짐 로저스가 운용하는 ‘다이아파슨 로저스 커머더티 인덱스 C클래스 펀드’에도 자산을 투자, 최근 몇 년 사이 강세를 보이고 있는 상품 시장을 공략한다. 짐 로저스는 오토바이와 자동차로 전 세계를 누비며 중국 등 신흥국가의 경제성장에 따라 상품 시장의 폭발적인 성장세를 예견한 것으로 유명하다.

운용사인 삼성투신운용은 씨티글로벌마켓증권과 직접 계약을 맺고 이 증권사가 운용하는 ‘글로벌 자산과 연계된 장외파생상품’에 투자하게 된다. 3개월마다 각 자산간 투자비중을 조정해 나가게 된다.


어떻게 투자해야 하나

글로벌 자산에 분산투자하는 효과를 낼 수 있다는 점이 가장 큰 매력이다. 글로벌 주식, 부동산, 채권, 실물 등에 자산을 분배하는 까닭이다. 일반 재간접 펀드 투자에 비해 수수료 측면에서도 다소 유리하다. 펀드 총 보수가 연 1.56%이고, 납입금의 1%를 선취 수수료로 뗀다. 그러나 해외주식에 직접 투자하는 형태가 아니기 때문에 비과세되지 않는다는 점은 기억해 둬야 한다. 개인투자자의 경우 나중에 수익이 날 경우 소득의 15.4%(주민세 포함)를 내야 한다.

이 상품이 분산투자의 효과를 내도록 자산 분배가 돼 있지만 그렇다고 자산의 상당액을 투자하는 것은 바람직하지 않다. 이 상품 역시 펀드의 하나로서 인식해 전체 포트폴리오의 일부분으로 접근하는 것이 좋다. 무엇보다 장기투자한다고 생각하는 것이 단기적인 가격 변동에 흔들리지 않는 방법이다. 당연히 여유자금으로 투자해야 할 것이다.

투자 대가들의 위대한 오답 노트 : 치명적인 실수를 예방하는 주식 투자 종합 백신 마이클 배트닉

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도서명 투자 대가들의 위대한 오답 노트 : 치명적인 실수를 예방하는 주식 투자 종합 백신
저자/출판사 마이클 배트닉 저/김인정 역/신진오 감수 / 에프엔미디어
크기 142X210
쪽수 256
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출간일 2019-04-25
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투자 대가들의 위대한 위대한 투자대가 오답 노트

저자 : 마이클 배트닉
뉴욕에 본사를 두고 전국에 사무소를 운영 중인 등록 투자자문사 리톨츠 웰스 매니지먼트의 리서치 부문 이사다. 투자 위원회 위원으로 고객 포트폴리오 구성을 담당한다. 2015년에 CFA 자격을 취득했다. 쉬는 시간에는 독서를 하거나 아내 로빈, 아들 코비, 개 비앙카와 시간을 보낸다.

역자 : 김인정
전북대학교 영어영문학과를 졸업하고 성균관대학교 번역대학원에서 문학(번역학) 석사학위를 받았다. 증권투자권유자문인력, 펀드투자권유자문인력 자격을 보유하고 있으며, 씨티은행, 삼성증권, 대우증권을 거쳐 현재 국내 증권사 리서치센터에서 전문 번역가로 일하고 있다. 옮긴 책으로는 《현명한 옵션매도 투자자》, 《현명한 채권투자자 개정증보판》, 《주식시장의 마법사들》, 《투자를 어떻게 할 것인가》, 《나는 어떻게 시장을 이겼나-월가를 정복한 수학자 퀀트투자의 아버지 에드워드 소프》가 있다.위대한 투자대가

감수 : 신진오
‘한국 가치투자 원조’ 신영증권에서 주식운용 담당 임원을 역임했다. 1992년 외국인에게 한국 증시가 개방되기 직전 ‘저PER 혁명’을 주도하며 한국 가치투자의 서막을 열었다. 1998년 IMF 외환위기 당시 핵심 블루칩을 대량 매집했다가 큰 성공을 거둬 화제를 모으기도 했다. 오랜 실전 운용 경험을 바탕으로 《전략적 가치투자》를 펴냈다. “핵심 우량주를 보유하면 시간이 흘러갈수록 유리해진다”라는 의미의 필명 ‘ValueTimer’로 유명하다. 가치투자 독서클럽인 ‘밸류리더스’ 회장으로 활동하고 있다.

위대한 투자대가

2008년 영국의 '더 타임스 (The Times) '

역사상 최고의 투자자

10명을 선정 하였습니다.

'벤저민 그레이엄, 워런 버핏,

존 템플턴, 필립 피셔' 와,

우리나라 사람들은 아직 잘 모르는

'T. 로 프라이스, 마크 모비우스,

네일 우드포트, 닐스 타우버,

로빈 게펜, 앤서니 볼턴' 등이 있었습니다.

생소할 수 있는 이름들이겠으나,

투자를 시작하려는 사람이거나

투자를 하고 있는 사람이라면

이들에 대해 알아보는 것이

꽤 유용합니다.

가장 유명한 투자자

이들 중 가장 유명한 투자자는

단연 워런 버핏 과 그의 두 스승

위대한 투자대가 필립 피셔, 벤저민 그레이엄 입니다.

주식투자를 안하는 사람도 알만큼

유명한 투자의 귀재 이며

빌 게이츠와 함께 세계 부자 순위에

2019년 포브스지 (Forbes) 에서 발표한

세계 부자 순위에서도

3위 를 기록할 만큼 여전히 건재하죠.

그는 평소 자신의 투자 스승으로

벤저민 그레이엄

필립 피셔 를 꼽았는데요,

그들의 행적에 대해서도 국내에

여러 방면으로 소개되어 있는 편입니다.

(ⓒflickr, freeimage4life)

한글 번역 도서가 있는 투자자

그 외의 투자자 들은

워런 버핏 등에 비해 유명세가 덜하고

국내에 관련 도서가 없는 경우도 많습니다.

유명세에 관해 그런 편인데요,

위대한 투자대가 존 템플턴마크 모비우스 ,

그리고 앤서니 볼턴 정도의 투자자만

저서가 국내에 소개되어 있을 뿐이죠.

T. 로 프라이스, 네일 우드포트,

닐스 타우버, 로빈 게펜 에 대해서는

한글 번역서조차 없는 것으로 파악됩니다.

영어 원문 자료들을 찾아봐야 합니다.

하나하나가 대단한 투자자들

한국에 알려지지 않은 이들 중

국내에 번역된 저서가 있는 이 들을

간단히 소개하면 아래와 같습니다.

저평가된 주식을 찾아 가치투자를 진행한

월가의 전설 존 템플턴39년간

약 20,000%의 수익률 을 올렸으며,

마찬가지로 기본적 분석을 강조한

앤서니 볼턴28년간

약 15,000%의 수익률 을,

이머징마켓 투자에서 신화적 존재인

마크 모비우스20년간

약 36,000%의 수익률 을 올렸습니다.

투자의 전설들 입니다.

(ⓒYES24)


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