지표가없는 외환 전략

마지막 업데이트: 2022년 5월 8일 | 0개 댓글
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이미지 확대보기 자료출처= 하이투자증권 리포트(2022.06.07) 중 갈무리

외환 지표는 무엇입니까?

"외환 지표"라는 단어를 듣거나 읽을 때 우리는 즉시 기술 지표를 생각합니다. 이것은 더 나은 정보에 입각한 외환 거래 결정을 내리기 위해 지표가없는 외환 전략 지표가없는 외환 전략 차트에 배치하는 수학적 그래픽 도구입니다.

여기서 우리는 당신이 사용할 수 있는 다양한 유형의 기술적 외환 지표에 대해 논의할 것이며, 이를 XNUMX가지 주요 그룹으로 분류하고 작동 방식의 예를 제공할 것입니다.

외환 시장에서 외환 지표는 어떻게 사용됩니까?

대부분의 트레이더는 지표가없는 외환 전략 외환 지표를 사용하여 시장 심리를 밝히고 시장이 움직일 방향을 예측합니다.

대부분의 지표는 지연됩니다. 따라서 분석가와 거래자는 차트에 이미 형성된 패턴에 의존하여 예측합니다.

Forex 거래자는 또한 지표를 사용하여 정확한 진입 및 퇴장 결정을 내릴 것입니다. 그들은 기술 지표의 조합이 진입하거나 퇴장하기 위해 정렬될 때까지 기다릴 수 있습니다.

손절매 주문을 조정하거나 이익 제한 주문을 받기 위해 기술 지표를 사용하는 것도 거래자들 사이에서 일반적입니다.

Forex 지표에는 표준 설정이 있으며 지난 세기(온라인 거래 이전)에 이를 발명한 수학자들은 일간 또는 주간 차트와 같은 장기 거래 기간에 이를 사용했습니다.

지수의 움직임을 계산하는 데 사용되는 수학이 순수하게 유지되기 때문에 트레이더가 지수를 일일 거래 또는 두피 시장에 사용하는 것이 비효율적이지 않은 현대 관행입니다.

외환 지표의 주요 용도는 시장 심리를 측정하는 것입니다. 이는 시장 변동성의 빠른 변화, 지속적인 매수 또는 매도 수량 및 압력을 설명할 수 있습니다. 또한 추세를 확인하고 변경이 발생할 수 있는 시기를 나타낼 수 있으므로 추세 지표는 데이 트레이더 및 스윙 트레이더에게 중요한 리소스가 됩니다.

모든 외환 스타일은 유사한 지표를 사용합니까?

다양한 기간에 지표를 적용하는 방법은 선호하는 거래 스타일에 따라 다릅니다.

스캘퍼와 데이 트레이더는 스윙 및 포지션 트레이더와 다른 지표를 사용하고 차트에 다르게 적용할 수 있습니다.

스캘퍼와 데이 트레이더는 최근 발생한 가격의 급격한 움직임을 보여주는 지표를 사용합니다. 이에 비해 스윙 트레이더와 포지션 트레이더는 현재 거래 추세가 계속되고 있다는 증거를 찾을 수 있습니다.

최고의 외환 지표는 무엇입니까?

거래 플랫폼을 통해 사용할 수 있는 수십 가지 지표와 지표 조합을 사용하여 선택할 수 있는 수천 가지 시스템이 있습니다.

외환 거래자는 자신의 스타일, 방법 및 전략에 가장 적합한 지표를 선호합니다. 당신이 선호하는 것은 당신의 전문 지식, 경험 및 개인 취향에 달려 있습니다.

기술 지표에는 XNUMX가지 주요 그룹이 있으며 이에 대해 자세히 설명합니다. 일부 거래자는 단순 이동 평균에 의존할 수 있고 다른 거래자는 모멘텀 및 추세 지표를 사용할 수 있습니다.

초보 트레이더는 종종 차트에 너무 많이 배치하여 신호를 흐리게 하여 프로세스를 복제하거나 지나치게 복잡하게 만듭니다. 대조적으로, 경험이 많은 거래자는 많은 조합을 실험한 후 지표를 드물게 사용하는 경향이 있습니다.

가장 인기 있는 외환 지표는 무엇입니까?

가장 인기 있는 외환 지표는 해석의 대상이 됩니다. MACD, RSI, 스토캐스틱 라인, PSAR, 이동 평균 및 볼린저 밴드는 가장 널리 사용되는 지표 중 일부에 불과합니다.

이러한 특정 지표는 많은 거래자가 경험했다고 주장한 결과로 인해 인기를 얻었습니다. 많은 거래자들은 효과적인 기술 지표 거래 전략을 구축하기 위해 이들 중 일부를 결합할 것입니다.

작동하는 외환 지표

시장 방향을 파악하는 데 효과가 있는 것은 주관적인 문제이자 많은 논쟁의 대상이지만 모든 지표는 수학적 순수성과 모델링 측면에서 작동해야 합니다.

그러나 그들은 어느 정도 확실하게 단기, 중기 또는 장기에 걸친 가격 움직임을 예측할 수 없습니다. 차트에 올바르게 적용하면 다음에 일어날 수 있는 일을 제안하는 데 효과적일 수 있습니다.

지표는 또한 거래자가 세 가지 중요한 결정을 내릴 수 있는 엄청난 기회를 제공합니다.

  1. 시장에 진입할 때
  2. 나갈 때
  3. 조정 시기와 손절매 및 지정가 주문 위치.

MT4에서 사용할 수 있는 외환 표시기

방대한 지표 라이브러리는 브로커에서 패키지의 일부로 MT4 플랫폼과 함께 제공됩니다.

다양한 MT4 포럼과 공식 웹사이트를 검색하여 이 선택을 확장할 수 있습니다. 또한 다양한 MetaTrader 커뮤니티의 다른 거래자가 개발한 다양한 맞춤형 지표에 액세스할 수 있습니다. 그리고 일부 거래자는 커뮤니티에서 개발 내용을 무료로 공유할 것입니다.

외환 지표를 사용하는 가장 일반적인 실수

차트에 너무 많은 지표를 배치하는 것은 아마도 트레이더가 저지르는 가장 흔한 실수일 것이며, 이는 판단과 의사 결정을 흐리게 합니다.

거래자는 기술적 방법과 전략이 효과적임을 입증할 충분한 시간을 주지 않고 지표를 자르고 변경하는 죄를 범할 수도 있습니다. 일정 기간 또는 여러 거래에 걸쳐 시스템의 숙련도를 평가하는 것이 가장 좋습니다. 그렇게 하면 다른 거래 조건을 경험해야 합니다.

또 다른 일반적인 실수는 지표의 표준 설정을 조정하여 더 이른 승리 패턴에 맞게 곡선을 그리는 것입니다. 간단히 말해서 트레이더는 최근 시장 패턴을 조사한 다음 움직임을 보다 투명하고 수익성 있게 만들기 위해 설정을 변경합니다.

그러나 과거가 미래의 시장 행동을 보장하지 않기 때문에 이 곡선 피팅은 잘못된 결과를 생성합니다.

표준 설정을 조정하는 거래자는 일반적으로 손실과 이익 사이의 잠재적인 무작위 분포를 받아들이기보다 기술에서 모든 손실을 근절하려고 합니다.

XNUMX가지 유형의 외환 지표

  1. 트렌드 추종 도구
  2. 추세 지표가없는 외환 전략 확인 도구
  3. 과매수/과매도 도구
  4. 수익 창출 도구

이 섹션에서는 다양한 지표 그룹을 정의하고 주요 기능과 이점을 강조하면서 몇 가지 예를 논의합니다.

또한 각 그룹에서 하나의 도구를 사용하여 유능한 거래 방법과 전략을 구축하는 방법도 설명합니다.

트렌드 추종 도구

대부분의 트레이더는 현재 추세 방향으로 거래하여 주요 추세의 방향과 이익을 찾으려고합니다. 추세 추종 도구의 목적은 롱 포지션 또는 숏 포지션을 고려해야 하는지 여부를 나타내는 것입니다.

가장 간단한 추세 추종 도구/지표는 이동 평균이며 가장 간단한 추세 추종 방법 중 하나는 이동 평균 교차입니다.

외환 시장에서 이동 평균을 널리 사용하는 방법은 일일 시간대에 표시된 50일 및 100일 이동 평균을 사용하는 것입니다. 추세는 50일 이동 평균이 200일 평균보다 높으면 강세이고 50일 이동 평균이 200일 평균보다 낮으면 약세입니다.

강세 크로스오버는 골든 크로스로 알려져 있고, 약세 크로스오버는 데스 크로스로 알려져 있습니다. 스윙 및 포지션 트레이더는 이러한 움직임을 장기 추세 지표로 보고 크로스오버가 방향을 바꿀 때까지 매수 또는 매도 유지를 고려할 것입니다.

추세 확인 도구

추세 확인 도구가 반드시 특정 구매 및 판매 신호를 생성하는 것은 아닙니다. 대신 우리는 현재 시장 상황을 확인하기 위해 추세 추종 도구와 추세 확인 도구를 찾고 있습니다.

두 지표 도구가 모두 강세라면 거래자는 매수 포지션에 대해 더 확신할 수 있습니다. 둘 다 약세라면 거래자는 이론적으로 공매도 포지션에서 더 안전하다고 느껴야 합니다.

인기 있는 추세 확인 지표는 이동 평균 수렴 발산(MACD)으로 알려져 있습니다. 이 지표는 두 지수 이동 평균과 평활 이동 평균 간의 차이를 보여줍니다.

그런 다음 이 차이를 평활화하여 자체적으로 만든 이동 평균과 비교합니다. 현재 평활 평균이 이동 평균 위에 있고 상승 추세가 확인되면 히스토그램이 양수입니다.

또는 현재 평활 평균이 특정 이동 평균 아래로 떨어지면 히스토그램이 음수이고 하락 추세가 확인됩니다.

과매수/과매도 도구

기본 추세 방향을 거래하기로 선택한 후, 거래자는 추세가 끝나갈 시기를 결정할 준비가 되어 있어야 합니다. RSI(상대 강도 지표)는 시장 움직임에 남아 있는 상대 강도를 측정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

RSI와 같은 도구는 시장이 과매수 또는 과매도 상태인지 파악하는 데 도움이 됩니다. 강세 움직임이 거의 끝나가고 있다면 오래 가고 싶지 않습니다. 마찬가지로, 약세 추세가 마감에 가까우면 매도하고 싶지 않습니다.

이 RSI는 상승일과 하락일의 누적 합계를 계산하고 100에서 100까지의 값을 계산합니다. 모든 가격 조치가 상승하면 지표는 과매수 상태에서 50에 접근합니다. 반면 가격 조치가 하락하고 과매도 상태인 경우 판독값은 XNUMX에 접근합니다. 판독 값이 XNUMX이면 중립으로 간주됩니다.

트레이더는 RSI와 다른 기술을 사용합니다. 예를 들어, 시장이 과매도 상태가 되는 경우에만 롱 포지션을 지표가없는 외환 전략 취하거나 RSI 수치가 50 이상으로 상승하고 다른 확인 도구가 정렬되면 추세가 확인될 때까지 기다리는 것을 선호할 수 있습니다. 그런 다음 RSI가 과매수 영역(아마도 80 이상)에 진입하면 장기 거래를 종료할 수 있습니다.

수익 창출 도구

볼린저 밴드로 알려진 인기 지표는 차익 실현 도구입니다. 이 도구는 일정 기간 동안의 가격 변동의 표준 편차를 취합니다. 그런 다음 평균 종가에서 더하거나 빼서 동일한 기간 동안 XNUMX개의 거래 밴드를 만듭니다.

거래자는 때때로 볼린저 밴드를 사용하여 거래 시작 시간을 정합니다. 그러나 그들은 또한 은행 이익을 위한 도구로서 탁월합니다. 롱 포지션을 유지하는 트레이더는 가격이 상위 밴드에 도달하면 약간의 이익을 취하는 것을 고려할 수 있습니다. 숏 포지션을 유지하는 거래자는 가격이 더 낮은 밴드에 접근하면 약간의 이익을 취하는 지표가없는 외환 전략 것을 고려할 수 있습니다.

결론

Forex 지표는 외환 거래자가 결정을 내리는 데 있어 귀중한 도구임이 증명될 수 있습니다. 그것들은 시장 방향을 나타낼 뿐이므로 오류가 없는 것은 아닙니다.

그것들을 사용하여 모든 거래 방법과 전략에 규율을 부여하는 것은 아마도 기술 지표의 가장 가치 있는 기능일 것입니다.

우리 모두는 시장에 진입하고 퇴출할 이유가 필요합니다. 손절매 주문과 지정가 주문을 설정하고 조정하기 위한 지표도 필요합니다.

외환 지표를 실험하는 것은 트레이더 교육의 중요한 측면입니다. 그런 다음 긍정적인 기대를 가진 우위가 발전할 수 있는 강력한 방법과 전략을 형성하기 시작할 것입니다.

지난주(13~17일) 뉴욕증권거래소(NYSE) 다우존스 30 산업평균지수는 1.82% 상승하며 사상 최고치를 기록했다. 다우지수는 이번 주에만 3거래일을 사상 최고치로 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수와 나스닥 지수는 각각 1.97%와 2.29% 상승하며 3대 지수 모두 사상 최고치를 기록했다.

미중 1단계 무역합의 서명으로 불확실성이 줄어든 가운데 지난주 시장은 주요국 경제 지표와 기업 실적 등을 주시했다.

도널드 트럼프 대통령이 지난 15일(현지시간) 중국과의 ‘1단계 무역합의문’에 서명하고, 이튿날에는 기존 북미자유무역협정(NAFTA·나프타)을 대체하는 ‘미국·멕시코·캐나다협정(USMCA) 수정안’이 상원 비준을 받으면서 훈풍을 제공했다.

여기에 상장사들의 지난해 4분기 실적발표가 본격화하면서 주가를 끌어올리고 있다. 이번 주 어닝시즌의 개막을 알린 월스트리트 금융사들은 P모건은 지난해 연간으로 약 364억달러(42조원)지표가없는 외환 전략 의 순익을 거두는 등 줄줄이 ‘깜짝 성적표’를 내놨다. 시장조사업체 팩트셋에 따르면 S&P500 업체 가운데 약 7%가 4분기 실적을 발표했고, 이 가운데 시장 예상치를 뛰어넘은 업체가 70%를 넘어섰다.

시장에서는 1월 중으로 30,000선 안착이 가능할 것이라는 분석이 나온다.

지난주 미 국채가격은 경제지표 호조세가 이어진 데다 20년물이 발행될 것으로 보여 하락했다.

마켓워치·다우존스-트레이드웹에 따르면 10년 만기 국채수익률은 지난주 0.9bp(1bp=0.01% 포인트) 올랐다. 국채수익률은 가격과 반대로 움직인다.

지난주 미 재무부가 20년물 국채를 34년 만에 처음으로 올해 상반기에 발행할 계획이라고 밝혀 공급 증가 전망에 장기물 위주로 하락했다. 미 재무부는 국내총생산(GDP)의 5%에 육박할 정도로 불어난 연방 적자를 메우기 위해 올해 상반기 20년물 쿠폰 명목 국채를 발행할 계획이라고 밝혔다.

여기에 소매판매에 이어 주택착공, 산업생산 등 주요 경제지표도 경제에 대한 낙관적인 전망을 강화해 국채 값에 부담을 줬다.

전문가들은 20년물 국채 발행으로 수익률 곡선의 장기물을 끌어 올릴 수 있다고 예상했다. 채권투자자들이 더 수익률이 높은 자산 쪽으로 포지션을 잡게 돼 10년과 30년 국채수익률 상승 자극제가 될 수 있다는 것이다.

미국 로스앤젤레스항에 트럭들이 화물을 운반하고 있다. /로스앤젤레스=블룸버그
◇외환시장

주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영한 달러 인덱스는 지난주 0.26% 올랐다.

달러 가치는 소매판매에 이어 주택지표도 호조세를 보이며 상승했다. 미국 12월 신규 주택착공이 2006년 12월 이후 최고치로 치솟았고, 12월 산업생산은 0.3% 감소했지만, 시장 예상에는 부합했다. 소매판매도 증가세를 이어가 미국 경제에 대한 자신감이 높아졌다. 유로존 경제 지표 등이 희미한 회복 신호를 나타내지만, 미국 경제의 상대적 강세가 돋보여 지표가없는 외환 전략 달러 강세를 지지하고 있다.

CIBC 캐피털 마켓의 바이판 라이 외환 전략 북미 대표는 “지난 이틀간 꽤 좋은 지표가 나왔다”며 “소비자와 가계 건전성에 관해 연준이 약간 우려했지만, 전일 소매판매와 이날 주택지표는 당분간 이런 공포 일부를 줄일 수 있다”고 말했다.

지난주 유가는 미중 무역 합의에도 재고부담과 중국 성장률 둔화로 소폭 하락세로 마감했다.

뉴욕상업거래소에서 지난주 2월물 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 0.9% 내렸다. 런던 ICE 선물거래소에서 브렌트유도 0.2% 내렸다.

원유시장 참가자들 미국과 중국 등 주요국 경제 지표와 글로벌 원유 수급 상황에 대한 전망 등을 주시했다.

중국의 지난해 성장률이 29년 만에 최저치인 6.1%에 그친 점이 향후 원유 수요 둔화에 대한 우려를 자극했다.

최근 따뜻한 겨울 날씨로 인해 난방유 수요가 크게 줄어든 점도 원유 수요 둔화에 대한 우려를 자극하는 요인이다. 난방유 수요 부진으로 원유를 정제해 판매할 때 발생하는 이익도 큰 폭 떨어진 상황이다.

국제에너지기구(IEA)가 발표한 보고서에서 석유수출국기구(OPEC)가 감산 합의를 준수한다고 해도 회원국 원유에 대한 수요보다 공급이 더 많을 것이란 분석을 내놓기도 했다.

유가가 최근 큰 폭 떨어진 데 따른 저점 인식도 적지 않지만, 이처럼 향후 수요가 부진할 것이란 우려가 지속하면서 인상적인 반등 움직임은 나타나지 않고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 2018년 1월26일 스위스 다보스에서 열린 제48회 세계경제포럼(WEF)에서 연설하고 있다. /블룸버그 자료사진
◇주간전망(20~24일)

이번 주 뉴욕증시는 기업 실적 발표와 주요 경제 지표를 주시하는 가운데 다우지수가 3만 고지를 넘을지 관심이 모아질 전망이다. 여기에 21일(현지시간) 스위스에서 열리는 세계경제포럼 연차 총회(다보스 포럼)에서 도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽과 무역 갈등 이슈에 대해 어떤 발언을 내놓을지도 관심사다.

뉴욕 증시의 주요 지수가 사상 최고치 경신 행진을 이어가고 있다. 무역갈등 완화와 양호한 지표가없는 외환 전략 경제 지표로 미국 및 글로벌 경제가 반등할 수 있을 것이란 기대가 커졌다. 예상보다 양호한 기업 실적도 주가를 밀어 올렸다.

이번 주에도 뚜렷한 대형 이벤트가 없는 가운데 경제 지표와 기업 실적에 연동하는 장세가 이어질 전망이다.

미국 경제 지표 중에는 정보제공업체 마킷이 제공하는 1월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 관심을 끈다. 양호한 소비 등에 비해 여전히 부진한 제조업 분야에서 반등 조짐이 나온다면 증시의 상승 탄력이 한층 강화될 수 있다.

넷플릭스와 인텔, 존슨앤드존슨(J&J) 등 업종별 주요 기업의 실적 발표도 이어진다. 시장의 기대치가 높지 않은 만큼 예상보다 양호한 결과에 따른 안도 랠리가 이어질 수 있을 것이란 기대가 강화됐다.

다만 최근 주가 급상승으로 인한 밸류에이션 부담을 고려하면, 주요 기업의 실적이 예상보다 부진할 경우 실망 매도가 이전보다 거세질 가능성도 나온다.

오는 21부터 24일까지 열리는 다보스 포럼에는 트럼프 대통령이 참석할 계획이며, 21일에 공개 발언도 예정되어 있다. 트럼프 대통령이 자동차 수입 관세나 디지털세를 둘러싼 갈등 등에 대해 어떤 발언을 내놓을지가 주된 관심사다.

또 탄핵심판에서 트럼프 대통령에 불리한 새로운 증거나 증언이 나올 경우 재선에 악영향을 미칠 수 있는 만큼 시장 불안을 자극할 가능성은 있다.
/노현섭기자 [email protected]

여전히 출렁이는 외환시장, 향후 발표될 미국 경제지표 악화에 요주의!

미국-경제지표-예상-전망

오늘부터 추천가 리딩을 재개해 보려고 생각했는데요… 여전히 지표가없는 외환 전략 세계 금융시장이 거친 움직임을 보이고 있는 탓에, 며칠만 더 상황을 지켜봐야 할 것 같습니다.

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어제 외환시장과 금후 전망

지난 금요일도 외환시장의 혼조세는 계속되었다.

이른 아침 111.36에서 고점을 찍은 달러-엔화 환율시세는 그 후 반락세로 돌아서면서 유럽 개장 직후에는 109.34까지 내려 앉았다.

얼마 안 있어 미국 달러화의 수요가 높아지면서 111.51까지 숏커버링 하는 국면이 있었으나, 또 다시 110.86 부근까지 하락. 그리고 또다시 전고점을 갱신하며111.49까지 상승하는 등, 여전히 출렁이는 움직임을 보였다.

오늘 아침 역시 상황은 마찬가지.

미국 ‘다우존스’ 선물 지수 하락을 배경으로 오세아니아 개장 초반 110.54까지 급락한 달러엔 시세가 111.235까지 숏커버링 후, 재차 110.30수준으로 반락하는 등 종잡을 수 없는 움직임을 보이고 있다.

향후 발표될 미국 고용지표 통계의 숫자가 괴멸적으로 악화될 것으로 많은 전문가들이 예상하고 있는상황인데, 그렇다면 앞으로 달러-엔화 환율시세는 어떤 흐름을 보일 것인가?

미국에서도 코로나19 확진자가 증가세를 보이고 있는 만큼, 고용지표뿐만 아니라 대부분의 경제 지표가 악화될 것으로 예상되니 무난하게 전망해 보는 것이 좋을 것 같다.

유동성 확보를 위한 ‘달러매수’ 수요는 이미 지난 주의 급 반등으로 일단락 되었을 테니… 약보합 시세가 전개될 것으로 전망해 본다.

단, 평소보다 변동폭이 두 배 정도로 확대되어있는 만큼, 평소와 같은 감각으로 트레이딩에 임했다가는 큰 코 다칠 위험성이 있다는 것을 명심해야 한다.

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이미지 확대보기 자료출처= 하이투자증권 리포트(2022.06.07) 중 갈무리

[한국금융신문 정선은 기자] 하이투자증권은 5월 미국 소비자물가 발표를 앞두고 외환시장의 변동성 장세가 지속될 것으로 예상했다.

박상현 하이투자증권 연구원은 7일 외환 리포트에서 "널뛰기만 했을 뿐 추세가 없는 시장"이라며 "시시각각으로 변화는 미국 연준(Fed) 긴축 기조 기대감과 부양 기대감에 춤추는 중국 금융시장 흐름을 고려할 때 원/달러 환율 변동성 확대 흐름도 이어질 공산이 크다"고 판단했다.

주간 동향을 보면, 미국 연준의 빅스텝(50bp 금리 인상) 여부와 관련 연준 인사들의 엇갈린 발언 등이 달러화 변동성을 높였지만, 결국 미국 5월 고용지표 호조로 달러화 강세로 마침표를 찍었다고 설명했다.

박 연구원은 "미국 고용지표 호조가 물가 압력 지속과 더불어 미국 연준이 빅스텝을 유지할 것이라는 기대감을 높였다"고 설명했다.

유로화 가치는 달러 강세 반등 영향 등으로 약보합 마감했고, 위안화 가치는 상하이 봉쇄 완화, 경기 부양책 기대감 등으로 강세로 전환했다.

원/달러 환율은 극심한 변동성 장세를 보였다. 지난 지표가없는 외환 전략 한 주 일간 평균 변동폭이 9.5원에 달했다. 박 연구원은 "달러화 및 주가 등 금융시장 변동성에 원/달러 환율이 동조화되는 모습"이라고 설명했다.

오는 10일 발표되는 5월 미국 소비자 물가에 외환시장 관심이 쏠려 있다고 진단했다.

박 연구원은 "지표가없는 외환 전략 무엇보다 오는 14~15일(현지시각) 6월 미국 연준 FOMC(연방공개시장위원회) 회의도 예정돼 있어서 5월 소비자물가 지표가 미국 시중금리 등에 큰 영향을 미칠 것이기 때문"이라며 "현재 시장 컨센서스는 유가 등 에너지 가격 상승으로 5월 소비자물가상승률(전년동월기준)의 경우 전월과 동일한 6.3%를 전망중"이라고 설명했다.

다만 박 연구원은 "헤드라인 물가보다 코어 소비자 물가상승률이 예상치에 부합할 지가 시중 금리 혹은 미국 연준 빅스텝 지속 여부 기대감을 좌우할 공산이 크다"며 "이와 함께 중국의 경기 부양책 가시화와 이에 따른 중국 금융시장 반응도 원/달러 환율 변동성을 높일 변수"라고 예상했다.

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달러의 위기, 달러의 덫

  • 경제·무역
  • 미국
  • 워싱톤무역관 최은주
  • 2013-10-24

- 달러 가치 하락으로 인한 환율 상승, 우리 기업 수출에 빨간불 -

- 달러 중심의 기축통화체제 개편 요구 있지만 당장 쓸 수 있는 대안 부재 -

○ 셧다운 끝난 후에도 달러의 하락세는 23일 현재까지 지속, 금값은 상승

- 원-달러 환율은 지난 8월 이후부터 하락세를 이어나감. 6월 25일 1달러당 1160원이었던 환율은 10월 23일 100원 이상 하락한 1057원으로 9개월 만에 최저치를 기록

- 유로-달러 환율도 9월 이후부터 가파른 감소세를 보이고 23일 1달러당 0.7265유로를 기록

- 부채협상 난항으로 디폴트 위기가 고조됐던 10월 중순 직후부터 금값은 상승하기 시작했고 최근 실망스러운 실업률 등 경제지표 때문에 오름세가 지속하는 등 달러화 약세를 반영

□ 미국 국채투자 수요 감소와 국채수익률 상승

○ 상승하는 국채수익률과 대출 비용

- 정부 셧다운 이후 미국의 차용 비용이 2010년 이 후 정점을 찍는 등 채무상환능력을 위태롭게 함.

- 뱅크오브아메리카 메릴린치 지수에 따르면, 5월까지 국채수익률은 1% 미만이었지만 현재 약 0.2%p 상승한 1.57%

- 국채수익률이 1%p가 증가할 때마다 미국의 연간 대출 비용은 200억 달러 상승하기 때문에 미국 경제에 부담으로 작용

- 연방정부는 경제를 활성화하기 위해 대출 비용을 계속 억제할 예정이지만 미국 정치권이 만들어내는 불확실성때문에 단기채보다는 장기채 수요가 더 커질 전망

□ 실망스러운 경제 지표, 달러 약세 현상 부추겨

○ 시장 전망을 하회하는 9월 비농업 부문 신규 취업자 수

- 미국 노동부는 22일에 지난달 비농업 신규 취업자 수가 전월 대비 14만8000명 증가했다고 발표. 이는 전월 19만3000명을 훨씬 밑도는 수치

- 실망스러운 비농업부문 신규 취업자 수로 양적 완화가 유지될 거라는 기대감에 달러 약세 현상 지속

- IBM은 하드웨어와 서비스부문 판매 부진으로 2분기 순익이 32억3000만 달러(주당 2.91달러)를 나타내 지난해의 38억8000만 달러(주당 3.34달러) 순익을 17% 하회했고, 매출도 전년 대비 3.3% 줄어든 249억2000만 달러

- eBay 2분기 순익이 6억4000만 달러(주당 49센트)를 나타내 일년 전의 6억9200만 달러(주당 53센트)를 밑돌아 시장의 실적 예상치보다 하회

- 골드만삭스는 수익이 44% 감소했고, 사원에게 주는 임금과 보너스도 대폭 줄이기로 결정

- Standard &Poor's에 따르면, 미 정부 셧다운 때문에 4분기 미국의 경제성장률은 0.6%p 감소. 240억 달러의 경제적 손실이 예상됨.

- Thomas P. DiNapoli 뉴욕주 통화감독관은 정치적 교착상태가 하반기 월가 수익에 악영향을 미칠 것이고, 금융권으로부터 거둬들인 세수(2012년 38억 달러)도 줄어들 것이라고 예고.

○ 경제 둔화로 양적완화 축소 시기가 지연될 예정

- Mohamed A. El-Erian PIMCO CEO는 "세계 경제와 미국 경제가 워싱턴발 악재를 견딜 만큼 건실하지 않기 때문에 양적완화 축소 시기를 늦추는 것 외에는 다른 선택의 여지가 없다"고 언급

- Charles Evans 미국 시카고 연방준비은행 총재도 연방준비제도의 양적완화 축소가 몇달 연기될 것으로 예상한다고 밝힘.

- Evans 총재는 연준의 이달 연방공개시장위원회 회의뿐만 아니라 12월 회의에서도 "양적완화 축소를 결정할 수 있을지 의문"이라며 "성장세가 뚜렷하게 회복됐다는 확신은 하지만 필요한 지표들을 얻으려면 몇 개월이 걸릴 것"이라고 전망

□ 달러 중심의 기축통화체제 개편 요구

○ 반복되는 미국 예산전쟁과 불확실성, 달러 지표가없는 외환 전략 중심의 기축통화체제 점진적으로 변해야

- Steve Major는 "디폴트가 발생했느냐 여부와 상관 없이 세계가 장기적인 해결책을 요구할 때 미국 정치인들은 해결책을 제시하는 대신 문제를 뒤로 미루기만 했다"며 "정치인들의 극한 전략이 시장의 자신감과 신뢰를 갉아 먹었다"고 주장

- Simon Derik 뱅크오브뉴욕멜론 투자전략가는 "미국이 더 이상 국제 기축통화국 위상을 당연하게 여길 수 없게 될 것"이라고 말함.

- Eric Green TD 증권 이코노미스트는 "전 세계는 미국 정치권이 제 기능을 못하는 것을 지켜봤다"며 "한꺼번에 미국 국채를 팔지는 못하겠지만 점진적인 변화가 있을 것"으로 전망

○ 중국, 탈미국화(De-Americanized)를 주장

- 중국 신화통신은 "더 이상 위선적인 국가(미국)의 손에 다른 나라의 운명을 맡겨서는 안 된다"며 "팍스아메리카의 세계질서를 대체해야 한다"고 주장

- ZhaoXijun 중국 런민대학교 부학장은 미국 의회를 국제 투자를 볼모로 한 "유괴범"으로 묘사

□ 해외투자자들의 국채 매도와 외환보유액 증가율 감소

- 해외투자자, 4월부터 7월까지 총 1320억 달러의 국채를 매도했는데 이는 12년 중 가장 긴 매도 행렬

- 특히 4월에 해외투자가들은 그들의 자산 중 국채의 비율을 50% 이하로 줄였고, 7월에는 국채 비율이 48.7%를 차지

- 러시아는 미국 국채를 줄이는 추세이고, 올해 300억 달러(19% 하락) 감소한 1320억 달러 보유

○ 2008년 미국 금융위기 이후 아시아 국가의 외환보유액 증가율 감소

- 아시아 10개국 외환보유액의 전년 대비 증가율은 2008년 금융위기 때와 2011년 부채협상 위기 및 신용등급 강등 때마다 급감

- 2011년 미국이 부채협상 위기에 빠졌을 때, 중국은 1630억 달러 규모의 국채를 줄인 바 있음(12.4%).

- 2007~2008년 사이 33%였던 외환보유액의 전년 대비 증가율은 2008~2009년에 5%대로 하락

- 2011년 4월과 10월 사이에는 25%였던 전년 대비 증가율이 부채 협상이 있었던 2011년 말 직후인 2012년에는 0% 이하로 떨어짐.

- 2008년 금융위기 이후 변동성이 커진 달러화의 리스크(달러 가치 하락) 때문에 아시아 국가들이 달러화 자산 보유에 부담을 느끼고 있음을 시사

아시아 10개국 외환보유액 증가율

자료원: CEIC, Bloomberg, RBS

○ 세계 각국의 중앙은행, 외환보유고 다각화

- IMF에 따르면 2001년 외환보유고로서의 달러는 72.7 %를 차지해 정점에 도달한 후 계속 감소

- 국제통화기금(IMF)은 최근 전 세계 중앙은행들이 보유 외환을 다각화하고 있다고 지적. 특히, 호주와 캐나다 달러의 인기가 높아지고 있고 수요가 지속적으로 증가할 것이라고 전망

- 중앙은행의 보유외환 다각화 속도가 빨라질 경우 점진적으로 달러의 위상이 하락할 수 있음.

- 중국은 미국 국채를 1조2773억 달러 보유한 미국의 최대 채권국으로 달러 체제에 가장 깊숙이 편입돼 있음.

- 중국은 미국 재정 위기가 불거진 후에도 계속 미국 국채를 사들여왔음. 15일 중국 인민은행이 발표한 자료에 따르면 중국의 외환보유액은 올해 3분기에 1630억 달러 증가해 2011년 2분기 이후 가장 많음.

- 중국은 미국 국채를 단기간에 대량 처분하기도 어렵고 낮은 가격에 팔아야하기 때문에 엄청난 손실이 불가피해 마땅한 대안이 없음.

- 해외 투자가들이 보유하는 미국 국채는 5조5901억 달러인데, 이는 중국 국채시장 규모의 3배 이상

○ 환율 하락 우려로 달러화 자산을 매각하지 못하는 한국

- 한국도 달러화 자산 비중을 줄이려고 고심하고 있지만 달러화 자산을 내다 팔면 환율 하락을 부추기게 돼 수출에 타격을 줄 수 있음.

- 한국은행의 자료에 따르면 2013년 9월 한국의 총 외환보유액은 3369억2000만 달러로 2012년 3269억6800만 달러보다 약 100억 달러 증가

- 2008년 미국 금융위기가 발생한 후부터 한국은 금, 특별 인출권, IMF 포지션(IMF 회원국이 출자금 납부로 보유하는 교환성 통화를 수시로 찾을 수 있는 권리)의 보유량을 늘리는 등 외환보유액을 다각화하려고 노력하지만 전체 구성 비율에서 3%에 못 미치는 미미한 액수

- 반면, 달러 비중은 60%대를 웃도는 등 전체 외환보유액에서 여전히 높은 비중을 차지. 환율때문에 달러화 자산을 매각할 수 없는 현실을 반영

2001~2012년 한국의 총 외환보유액(오른쪽)과 외환(왼쪽)

○ 달러화 약세 장기적인 현상? 달러를 대체할 기축통화 아직까진 부재

- 달러 가치는 연준의 양적완화 축소시기에 영향을 받을 전망. 양적완화 축소가 시작될 경우 달러화는 다시 강세를 보일 전망

- 최근 유로화와 엔화가 달러화 대비 강세를 보이고 있지만, 장기불황의 늪에서 완전히 빠져나오지 못한 일본 엔화나 부채 위기에 시달려온 유로화가 만족스러운 대안이라고 보기는 어려움.

○ 중국의 조심스러운 반란, 위안화의 국제화

- 셧다운과 반복되는 디폴트 우려로 달러 기축통화에 대한 의구심이 높아지는 가운데 중국은 위안화 국제화에 박차를 가함.

- 국제결제은행(BIS)에 따르면 하루 평균 위안화 거래량은 2010년 340억 달러에서 2013년 1200억 달러로 급증하는 추세이고, 2009년 이후 총 21개 국가와 2조5000억 위안 규모의 통화스와프를 체결

- 그럼에도 불구하고 중국 위안화는 달러화 대비 규모가 작고 자본 통제가 많기 때문에 국제거래에서 본격적으로 사용되기는 아직까지는 무리가 있음.

- 하지만 달러가 파운드화를 밀어내고 기축통화로 자리매김했듯 위안화도 예상보다 빨리 국제화할 수도 있음.

- 환율이 1060원선 이하로 떨어지면 수출 기업의 영업 이익률이 마이너스를 기록할 가능성이 있음.

- 익명을 요구한 국제통화기금(IMF) 이코노미스트는 KOTRA 워싱턴 무역관과의 인터뷰에서 "환율 방어에 소요되는 천문학적인 규모의 통화안정 증권과 외국환 평형기금은 결국 부담으로 돌아오기 때문에 외환보유액을 무작정 늘릴 수도 없을 것"이라고 지적.

- 결국 미국의 양적완화 축소시기에 따라 환율의 운명이 결정될 수밖에 없는 등 환율을 방어하기 위해 한국이 쓸 수 있는 정책 카드는 많지 않은 실정.

- 수출 업체들은 가격경쟁력에 의존하는 대신 제품의 질을 높이는 등 수출 경쟁력을 확보하기 위해 대비책을 마련해야 함.

자료원: IMF, BIS, PIMCO, Bloomberg, 지표가없는 외환 전략 WSJ, CNBC, 한국은행, KOTRA 워싱턴 무역관 인터뷰 및 보유자료

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