투자 분석가

마지막 업데이트: 2022년 5월 16일 | 0개 댓글
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헤미넴 (출처: 채널A)

주식 시장에서 각종 수치를 활용하여 기업을 분석하는 사람, 투자 분석가 - 코디 크로스

주식 시장에서 각종 수치를 활용하여 기업을 분석하는 사람, 투자 분석가 에 대한 답변 CodyCross 코디 크로스 고대 이집트 그룹 195 퍼즐 5.

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투자분석가의 고용인에 대한 의무(1) : 충실 의무

투자분석가의 고용인에 대한 의무 중 충실 의무에 대해 알아보겠습니다. 투자 분석의 업무를 하면서 고용인의 자신의 행동이 고용인의 권리를 침해하는 것은 아닌지 투자 분석가 헷갈리는 경우가 많습니다. 이런 경우를 대비하여 협회는 고용인 권리침해에 대한 최소한의 가이드라인을 제시하고 있습니다.

이 글을 읽기 전 투자 전문가의 윤리 (1) ~ (4)를 반드시 정독하고 오십시오. 해당 내용은 투자 윤리의 대전제입니다. 해당 내용에 대한 이해 없이 이 글을 읽는 경우 내용을 잘못 이해하는 경우가 발생할 수 있습니다.

투자 전문가의 윤리(1) : 법 적용범위 정리

투자 전문가의 윤리 중 법 적용범위에 관한 내용을 정리하고자 합니다. 이 내용은 앞으로 다룰 내용의 전제가 됩니다. 투자 윤리의 대전제이므로 반드시 숙지하셔야 합니다. 뒤에서 다룰 내용들

목차

1. 고용인에 대한 충실의무

  • 투자 분석가는 고용인의 이익에 반하여 투자 분석가 행동해서는 안된다.
  • 투자 분석가는 고용인의 사업 범위와 기회를 침해하는 행동과 그에 준하는 일을 하여서는 안된다.

2. 겸업금지

  • 투자분석가의 겸업은 원칙적으로 금지된다.
  • 단, 시간만 안 겹치고, 투자분석과 전혀 다른 부업의 경우 이는 투자윤리의 위반이 아니다. 왜냐하면 일의 범위가 전혀 다르기 때문이다.
  • 투자분석 업무와 부업의 업무 내용이 같을 경우 사전에 고용인에게 업무 내용, 기간, 보상을 알리고, 고용인의 허락과 동의를 받았다면 이는 투자윤리의 위반이 아니다.

3. 직장을 투자 분석가 떠날 경우

  • 새로운 직장이 투자 업무와 전혀 관계없는 회사일 경우 투자윤리의 위반이 아니다.
  • 새로운 직장이 투자 업무와 관계있는 회사이면서 사전에 겸업금지 조항이 있었던 경우 이는 투자윤리 위반이다.
  • 새로운 직장이 투자 업무와 관계있는 회사이면서 사전에 겸업금지 조항이 없었던 경우 이전 직장의 고용인의 허락과 동의가 있으면 이는 투자윤리 위반이 아니다.

4. 예외 조항

  • 고용인보다 고객에게, 고객보다 올바른 시장 조성에 충실해야 한다.
  • 해당 조항의 명칭은 내부고발자 조항[Whistleblowing]이다.투자 분석가
  • 자세한 내용은 아래 링크를 참조하십시오.

지금까지 투자분석가의 고용인에 대한 의무 중 충실 의무에 대해 알아보았습니다. 투자 전문가의 윤리와 같이 필히 숙지하시기 바랍니다.

미국 투자 분석가, “AMD의 ‘암호화폐 숙취’ 이후에도 계속될 수 있어”

미국 투자 분석가, “AMD의 ‘암호화폐 숙취’ 이후에도 계속될 수 있어”

현지 시각 1월 25일 외신 MarketWatch의 보도에 따르면, 미국의 GPU 기업 AMD의 2018년 4분기 발표를 앞두고 투자 분석가들이 다수의 GPU 제조업체들이 겪었던 ‘암호화폐 숙취’의 영향이 이후에도 계속될 수 있으며 이는 기업들에 문제가 될 수 있다고 지적했다.

펜실베이나에 기반을 둔 무역 기업인 서스퀘하나(Susquehanna)의 분석가 크리스토퍼 로랜드(Christopher Rolland)는 AMD가 그간 상황을 잘 관리해온 것은 맞지만, GPU의 낮아진 소매가는 미래 기업 운영에 여전히 문제가 될 수 있다고 언급했다.

그 예시 중 하나로 암호화폐 채굴업에 사용된 GPU인 Radeon RX580은 지난 2018년 2월의 최고가인 550달러 대비 현재 약 70% 하락한 180달러에 거래되고 있다.

“단기 GPU 판매 문제로 실질적인 영향을 받았던 지난 3분기의 결과로, 기업의 재고 관리 측면에서 문제가 계속 발생할 수 있습니다. 저는 이런 성향이 2019년 1분기에도 계속될 것으로 생각합니다.”

  • 매튜 램지(Matthew Ramsay), Cowen 분석가, MarketWatch 와의 인터뷰 중

지난 3분기 실적발표에 이어 AMD CEO인 리사 수(Lisa Su)는 “GPU를 통한 매출은 1분기 대비 저조했고, 정상적인 수치로 돌아가려면 몇분기는 지나야 할 것으로 보인다. 하지만 최근 클라이언트와 서버 관련 매출이 크게 증가하고 있다.”고 AMD의 시장 상황에 대해 언급한 바 있다.

투자 분석가

승인 2018-11-30 19:41

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헤미넴 (출처: 채널A)

헤미넴 (출처: 채널A)

[천지일보=박혜옥 기자] 강남의 한 클럽에서 1억원의 돈다발을 뿌리며 큰 화제를 모았던 헤미넴에 대해 관심이 쏠린다.

헤미넴은 한 매체와의 인터뷰에서 “주 수입원은 투자 분석에 관한 강연”이라며 “나는 사실 개인 애널리스트(투자분석가)”라고 밝혔다.

현재는 비활성화된 헤미넴의 인스타그램 프로필에는 “강제 클통령취임. 방송/기자 인터뷰 안 합니다. 가치가 없는 사람은 가치가 없다. 가치일변도. 가장 나답게 살다 뒤질래-Feel so empty ‘without me’. 개처럼 벌어서 정승같이 기부할래”라는 글이 게재돼 있다.

재무 분석가

재무 분석가는 직업 의 핵심 기능으로 외부 또는 내부 고객에 대한 재무 분석 을 수행하는 전문가 입니다. [1] 역할은 구체적으로 증권 분석가 , 연구 분석가 , 주식 분석가 , 투자 분석가 또는 등급 분석 가라는 제목이 될 수 있습니다 . [2] [3] 직위는 다음과 같이 광범위합니다. [4] [5] [6] [7] 은행 및 보다 일반적으로 산업에서 다양한 기타 분석가 역할은 재무 관리 및 (신용) 위험 관리 를 다룹니다. , 투자 및 가치 평가에 중점을 두는 것과는 대조적으로; 이 문서에서도 이에 대해 설명합니다.

재무 분석가는 뮤추얼 펀드 및 연기금 , 헤지 펀드 , 증권 회사, 은행, 투자 은행 , 보험 회사 및 기타 비즈니스에 고용되어 이러한 회사 또는 고객의 투자 결정을 돕습니다. [2] 기업 역할에서 재무 분석가는 책임의 일부로 예산, 수익 및 비용 모델링 및 분석을 수행합니다. [6] [8] [9] 신용 분석 도 마찬가지로 별개의 영역입니다. [10]

재무 분석가는 항상 스프레드시트 (및 통계 소프트웨어 패키지)를 사용하여 재무 데이터를 분석하고 추세를 파악하며 예측을 개발합니다. 분석가는 종종 회사 관계자와 만나 회사의 전망에 대한 더 나은 통찰력을 얻고 회사의 관리 효율성을 결정합니다.

주식 중개 회사나 투자 은행(아래에서 설명)에서 분석가는 회사 재무제표를 읽고 상품 가격, 판매, 비용, 비용 및 세율을 분석하여 회사의 가치를 결정하고 미래 수입 을 예상 합니다. 결과를 기반으로 보고서 를 작성하고 프레젠테이션을 하며 일반적으로 특정 투자 또는 증권을 매매하도록 권장합니다.

일반적으로 평가가 끝나면 분석가는 등급 추천 또는 투자 조치를 제공합니다. 즉, 증권을 매수, 매도 또는 보유합니다. 고위 분석가는 자산 관리를 담당하는 사람이라면 회사나 고객을 위해 실제로 매수 또는 매도 결정을 내릴 수 있습니다. 다른 "주니어" 분석가는 데이터를 사용하여 특정 투자 결정을 내리는 것과 관련된 재무 위험을 모델링하고 측정합니다. 증권 리서치 § 경력 경로를 참조하십시오 .

일반적으로 재무 분석가는 특정 산업( "섹터 전문가" )을 연구하여 비즈니스 관행, 제품 및 산업 경쟁의 현재 추세를 평가합니다. [3] 분석가가 가장 많이 다루는 산업은 생명공학 , 금융 서비스 , 에너지 , 광업 /자원, 컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스입니다. 분석가는 업계에 영향을 미칠 수 있는 새로운 규정이나 정책을 숙지하고 경제를 모니터링하여 수입에 미치는 영향을 확인해야 합니다. Ezra Zuckerman의 1999년 논문에 따르면, 주식 분석가가 증권을 개별 부문으로 나눌 때, 여러 부문에 속하거나 여러 부문에 걸쳐 있는 회사는 분석가의 등급에서 처벌을 받습니다. [11]

분석가는 고정 수입을 전문으로 할 수도 있습니다. 주식 분석가와 유사하게 고정 수입 분석 가는 금리 및 고정 수입 증권 , 특히 채권 에 초점을 맞춘 다양한 증권 의 가치를 평가하고 위험 을 분석합니다 . 그들은 더 전문화될 수 있지만 여기에서는 발행자 유형(예: 지방채 , 국채 및 회사채 )에 따라 ; 후자의 전문화는 종종 전환사채 , 고수익 채권 및 부실채권 으로 분해됩니다 . 일부는 신디케이트 은행 대출을 커버합니다. . 보고는 아래에 설명된 신용 분석과 유사하게 발행인이 지불을 할 수 있는 능력에 초점을 맞추고 있으며 , 전체 시장과 수익률 곡선 의 맥락에서 해당 증권의 상대적 가치 에도 초점을 맞춥니다 . 고정 수입 분석 을 참조하십시오 .

애널리스트는 일반적으로 '매도 측' 과 '매수 측' 으로 나뉩니다 . 구매측은 때때로 더 권위 있고 전문적이며 학문적인 것으로 간주되는 반면 판매측은 더 높은 급여를 받고 판매 및 마케팅 역할에 더 가깝습니다. 대형 은행에서 매도 측에서 경력을 시작한 투자 분석가 다음 펀드에서 매수 측으로 이동하는 것이 일반적입니다.

일반적으로 분석가는 기본 분석 원칙을 사용하지만 시장 환경에 대한 기술적 분석 및 전술적 평가도 일상적입니다. 분석가는 회사의 공개 기록 및 파일링을 연구 하고 경영진에게 직접 질문할 수 있는 공공 수익 회의에 참여하여 정보를 얻습니다. 추가 정보는 소규모 그룹 투자 분석가 투자 분석가 또는 경영진의 고위 구성원과의 일대일 회의에서도 받을 수 있습니다. 그러나 많은 시장에서 이러한 정보 수집은 2000년대 초 기업 스캔들로 인한 법률 변경으로 인해 어려워지고 잠재적으로 불법이 되었습니다. 한 가지 예는 규정 FD 입니다. (공정 공개) 미국. 다른 많은 선진국들도 유사한 규칙을 채택했습니다.

분석가의 성과는 Thomson Reuters 가 소유한 StarMine 또는 Institutional Investor 잡지 와 같은 다양한 서비스에 의해 순위가 매겨집니다 . Numis 의 연구에 따르면 분석가가 가장 많이 포함된 소규모 기업은 동종 기업보다 2.5% 더 높은 성과를 보인 반면, 적용 범위가 낮은 기업은 0.7% 더 낮은 성과를 보였습니다. [12]

이를 사용하는 회사가 소유한 주식에 대한 애널리스트의 추천은 잠재적으로 편향된 것으로 보일 수 있습니다. 판매측 분석가가 지불하는 방식에 대한 논쟁은 여전히 ​​존재합니다.

일반적으로 중개 수수료는 연구 비용을 지불합니다. 그러나 이것은 분석가가 주식 판매자로 행동하고 투자자를 "과대 거래"로 유인하려는 유혹을 만듭니다. 일부에서는 투자자들이 완전히 독립적인 리서치 회사에 개별적으로 그리고 직접적으로 재무 리서치 비용을 지불해야 하는 것이 더 건전할 것이라고 생각합니다.

연구 부서는 때때로 자립적인 연구 회사가 되기에 충분한 돈을 가져올 능력이 없습니다. 따라서 연구 분석가 부서는 때때로 투자 은행 , 중개 회사 또는 투자 자문 회사의 마케팅 부서 의 일부입니다 .

2002년 이래로 회사의 투자 부분과 회사의 대중 및 고객 조사 부분 사이에 인지된 이해 충돌 을 극복하기 위한 추가 노력이 있었습니다( 회계 스캔들 참조 ). 예를 들어, 리서치 회사는 때때로 중개 및 독립의 두 가지 범주로 분리됩니다. 독립적인 연구원은 투자 회사의 일부가 아니므로 회사에 대해 지나치게 호의적인 견해를 발표할 인센티브가 없습니다. 그러나 이것은 모든 이해 상충을 피하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 유럽에서 Markets in Financial Instruments Directive 2004 및 후속 관련 법률은 부분적으로 주식 분석가의 정확한 임무를 명확히 하려는 시도였습니다.

최근 개발은 증권 시장, 투자 중개자 및 거래 장소를 위한 법적 프레임워크 인 "MiFID 2"( 지침 2014/65/EU )의 도입입니다. 특히, 여기에서 연구 판매 방식이 규제됩니다. § 물질 및 증권 연구 § 산업 규칙 을 참조하십시오 .

증권 또는 은행 회사의 투자 은행 부서의 재무 분석가는 종종 팀으로 작업하여 회사의 미래 전망을 분석하고 기업 공개 (IPO) 를 통해 처음으로 주식을 대중에게 판매 하거나 채권을 발행 합니다. 이 작업은 종종 증권 분석가의 작업과 동일합니다. 이를 기반으로 잠재 투자자들에게 새로운 회사에 대한 투자의 장점에 대해 설명하고 " 로드쇼 ;" 에서 " 피치북 "을 발표합니다. 북러너 및 증권 인수 참조 . 여기에서 IB 역할의 추가 구성 요소: 분석가는 증권 거래 위원회 규정 을 준수하는 데 필요한 모든 양식과 서면 자료 가 정확하고 완전한지 확인합니다.

많은 IB 분석가들은 인수합병 (M&A) 부서에서 일하며, 유사하게 제안된 합병 또는 인수의 비용과 이점에 대한 분석을 준비하고 규제 제출 을 지원합니다 . 여기에는 매수측 및 매도측 분석가가 있습니다. 중국 벽 § 재정 을 참조하십시오 . 분석은 다음을 고려해야 하기 때문에 IPO 보다 다소 전문화됩니다 . 스왑 비율 및 (iii) 세금 영향과 같은 고려 사항 . 비즈니스 평가 비교 및 주식 평가 .

더 높은 수준의 "부사장" (VP 또는 수석 SVP)은 워크플로 및 결과물("연관" AVP가 수행하는 모델링)을 관리하지만 세부 사항 자체 에는 관여하지 않습니다 . 이사 는 "rainmaking" 및 기존 고객 관계 유지 에 대한 책임이 있습니다 . 후자의 역할은 중요한 자문 요소를 포함합니다 - 고객 의 프로필 및 자본 시장 노출 , M&A 및 기타 기업 활동에 대한 조언 [13] ( 판매 및 거래 와 연계 ).

은행 내에는 주로 "중간 사무실" 내에서 다른 비정량 분석가 역할("재무 분석가"로 제목이 지정되지 않아도 됨)이 있습니다 . 이들은 일반적으로 재무 및 위험 관리 영역 모두 에 적어도 점선 으로 연결됩니다.

이 영역은 다양한 전담 "위험 그룹"과 함께 "재무"가 고위 경영진에게 회사의 글로벌 위험 노출 및 회사의 다양한 비즈니스 구조와 수익성에 조언할 수 있도록 합니다. 재무 위험 투자 분석가 관리 § 은행 업무 를 참조하십시오 . 감사관 (또는 재무 관리자)은 이러한 분석 및 보다 일반적으로 내부 통제 를 담당하는 고위 직책 으로 , 일반적으로 은행의 최고 재무 책임자 에게 보고하고 최고 위험 책임자 를 복사합니다 .

기업 내의 재무 분석가 [14] [15] 는 기업 재무 관리 의 모든 요소에 대한 정보를 제공합니다 . [8] [5] 단기적 으로 는 운전자본 관리 에 중점을 두고 있으며 수익성 분석 , 비용 분석 , 분산 분석 및 재무 관리 와 같은 작업을 포함합니다 . 중기적 요소는 예산 책정 및 계획입니다. 여기에서 그들의 모델은 재무 예측 , 시나리오 분석 (때로는 기업 전략), [16] 의 기초를 형성합니다. 대차 대조표 최적화 . [9] 후자는 배당 정책 및 자본 구조 에 대한 참여로 확장됩니다 . 이와 관련하여 여기서 예측은 그룹 ALM 에도 제공됩니다 . 분석가는 또한 장기적인 " 자본 예산 책정 ", 즉 "프로젝트" 선택 및 평가 및 관련 자금 조달 결정과 관련된 결정에 관여합니다. 이러한 예측은 장기 자금 확보 및 관리를 담당 하는 부채 자본 시장 팀인 "DCM"에 전달됩니다. 위험 분석 은 모든 관점을 포괄합니다. 이러한 결과물의 관리는 재무 관리자 (FM)가 담당합니다. 동안 예산 분석가 , 비용 분석가 , 재무 분석가/관리자 및 위험 분석가/관리자 는 투자 분석가 투자 분석가 종종 전문화된 역할입니다. 전체 영역을 "FP&A"(재무 계획 및 분석)라고도 합니다. [15] 재무 이사 또는 최고 재무 책임자 (FD, CFO)는 투자 분석가 재무 계획, 재무 위험 관리 , 기록 보관 및 재무 보고 를 포함하여 회사 재무 관리에 대한 일차적인 책임을 집니다 .

신용 위험 , 매크로 또는 마이크로 와 관련된 여러 분석가 역할이 있습니다 . [10] 등급 분석가 (종종 신용 평가 기관 의 직원임 )는 채권을 발행하는 회사나 정부가 부채 상환 능력을 평가합니다. 경영진은 평가를 기반 으로 회사나 국채 에 등급을 부여합니다 . 상업 대출 에 고용된 재무 분석가는 대차 대조표 분석을 수행하여 대출 위험을 유사하게 평가하고 수익률이 주어진 위험에 적합한 지 확인하기 위해 차용인의 감사된 재무제표 및 결과 데이터를 검토합니다. ; 이 작업은 사전에 수행되며 이후에는 모니터링을 기반으로 합니다. 초점은 일반적으로 현재 및 예상 부채 및 유동성 비율 , 특히 DSCR 및 LTVR 과 같은 대출 계약 과 관련된 비율에 있습니다. 소매 뱅킹 에서 신용 분석가는 모델을 구축 하여 신청자의 신용도를 결정하고, 초기 신용 점수 를 할당하고, 진행 중인 "행동" 점수 를 기반으로 이 신용 점수와 대출을 모니터링합니다 . 후자의 두 역할에서 손상 및 충당금 모델링은 두드러진 결과물입니다( IFRS 9 참조 ). 그만큼 PD , EAD 및 LGD 통계 또는 모델은 (종종) 별도의(전담) 신용 수량 팀에서 제공합니다.

일부 재무 분석가는 " 회계 분석가 " 로 전문화됩니다 . 그들은 산업 데이터(주로 은행 부문의 대차 대조표, 손익 계산서 및 자본 적정성), 인수 합병 내역 및 고객을 위한 재무 뉴스를 수집합니다. 그런 다음 일반적으로 서로 다른 회사의 데이터를 "표준화"하여 동료 그룹 분석 을 용이하게 합니다. 여기서 주요 목표는 고객이 서로 다른 지역에 걸쳐 투자 분석가 투자에 대해 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 하는 것입니다. 또한 재무제표 및 기타 출처에서 수집한 데이터에서 계산된 재무 비율 을 풍부하게 제공합니다.


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